增值稅改革方案中指出，增值稅一般納稅人(以下稱納稅人)發(fā)生增值稅應(yīng)稅銷售行為或者進(jìn)口貨物，原適用16%稅率的，稅率調(diào)整為13%;原適用10%稅率的，稅率調(diào)整為9%。隨著該政策落地，主要受影響的領(lǐng)域有工商業(yè)用電、出口產(chǎn)品退稅及中上游企業(yè)現(xiàn)金流等，多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為對(duì)色金屬價(jià)格的影響可能主要體現(xiàn)在短期價(jià)差表現(xiàn)上。

　　以下機(jī)構(gòu)對(duì)該政策的分析，或可助于鋁行業(yè)用戶研判市場(chǎng)：

　　北京安泰科信息股份有限公司咨詢研究中心主任姚希之對(duì)此算了一筆賬，2018年中國(guó)電解鋁加權(quán)平均完全成本約14900元/噸(含稅)，其中人工費(fèi)用、折舊費(fèi)用、維修費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、管理費(fèi)用和銷售費(fèi)用共計(jì)約2250元/噸，占完全成本15%，考慮到以上部分不產(chǎn)生增值稅，因此增值稅率下調(diào)3%對(duì)此部分費(fèi)用無(wú)根本性影響。與此同時(shí)，考慮到其余85%成本費(fèi)用均為企業(yè)購(gòu)進(jìn)的電力、氧化鋁、陽(yáng)極炭塊、氟化鋁等原輔料，在增值稅稅率由16%下降至13%的月度轉(zhuǎn)換周期內(nèi)，一定程度上會(huì)導(dǎo)致進(jìn)項(xiàng)稅額大于銷項(xiàng)稅額，因此對(duì)鋁企業(yè)現(xiàn)金流和盈利情況是有顯著改善的。

　　魯證期貨也表示，此次增值稅對(duì)鋁行業(yè)的影響主要集中在中游領(lǐng)域，中游領(lǐng)域成本中含稅部分比例較高，基本上可以達(dá)到80%以上，進(jìn)項(xiàng)原材料等可抵扣較多，所以增值稅下調(diào)對(duì)企業(yè)利潤(rùn)提升較高。下游加工行業(yè)主要成本也是原材料，特別是中低端加工產(chǎn)品原材料成本甚至在90%以上，下調(diào)增值稅對(duì)加工行業(yè)利潤(rùn)提升也比較大。此外，由于中下游毛利較低，降稅對(duì)企業(yè)利潤(rùn)提高彈性較大。

　　此后，安泰科再次發(fā)文對(duì)增值稅調(diào)整對(duì)鋁材影響表示，本次稅率調(diào)整涉及兩個(gè)重要時(shí)間節(jié)點(diǎn)，一是4月1日為增值稅率調(diào)整節(jié)點(diǎn)，二是6月30日為出口退稅率調(diào)整節(jié)點(diǎn)。從長(zhǎng)期來(lái)看，政策調(diào)整后三大類鋁材(鋁板帶、鋁箔、部分?jǐn)D壓材)都將享有全額退稅，即以不含稅成本進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)，與國(guó)外產(chǎn)品在同等條件下進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)，從而使其國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力有所增強(qiáng)。而短期的影響是，企業(yè)需根據(jù)具體情況在增值稅調(diào)整節(jié)點(diǎn)(4月1日)和出口退稅調(diào)整節(jié)點(diǎn)(6月30日)兩個(gè)時(shí)間點(diǎn)之間協(xié)調(diào)進(jìn)料和出口的節(jié)奏，以最大限度獲取出口退稅。

　　東海期貨表示，對(duì)使用含稅價(jià)格的有色金屬而言，不考慮其他因素，調(diào)降增值稅后對(duì)金屬最直接的影響為價(jià)格的下滑。新的含稅結(jié)算金額=原金額÷(1+原稅率%)×(1+新稅率%)。自倫敦進(jìn)口的有色金屬的成本價(jià)格=(進(jìn)口價(jià)+CIF)×(1+關(guān)稅)×(1+增值稅)×匯率+港雜費(fèi)+開證費(fèi)。假設(shè)其他條件不變，增值稅的降低將降低進(jìn)口金屬的成本價(jià)格，更有利于國(guó)外商品流入國(guó)內(nèi)。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)金屬出口的價(jià)格也會(huì)相對(duì)具有優(yōu)勢(shì)性。

　　綜合來(lái)講，增值稅下調(diào)，對(duì)氧化鋁廠經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)改善高于電解鋁廠，主要是氧化鋁廠礦石采購(gòu)是不含稅報(bào)價(jià)，而其他原輔料在產(chǎn)業(yè)鏈中議價(jià)能力相對(duì)較強(qiáng);相比而言電解鋁廠，網(wǎng)電企業(yè)用電成本取決于電價(jià)改革，跟增值稅下調(diào)關(guān)聯(lián)度不大，自備電受益相對(duì)高;而其氧化鋁價(jià)格必須經(jīng)過(guò)較長(zhǎng)時(shí)間市場(chǎng)博弈。對(duì)于煤炭、礦石采選來(lái)看，其本身盈利空間較高，增值稅下調(diào)利好彈性不大;另外對(duì)于鋁行業(yè)運(yùn)輸來(lái)看，長(zhǎng)距離以鐵路運(yùn)輸為主，運(yùn)價(jià)下調(diào)取決于鐵道部;公路運(yùn)輸成本降幅會(huì)比較明顯。鋁加工方面，由于增值稅下調(diào)，將顯著降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本。此外，增值稅下調(diào)對(duì)廢鋁進(jìn)口影響較大，一方面國(guó)內(nèi)部分廢鋁是不含稅的，增值稅下調(diào)降低了稅差，有利降低企業(yè)成本，另一方面，進(jìn)口廢鋁成本下降，有利于增加進(jìn)口。